汛期持續致基建項目延期 機構為何依然看好建材市場
2020-07-14 17:35 來源: 新浪財經 作者:陳礦然 閱讀()
今年6、7月份以來,國內許多地區都遭受到了強降水的侵襲,時至7月12日,多地水位已經超過了1998年的高點。目前,水利部門已將水旱災害防御應急響應等級升至了II級。
受持續雨水影響,全國部分基建、地產類項目遭遇停工延期。下游建材市場面臨需求下滑引發的的材料價格下跌風險。以基建地產最核心的建材水泥為例,數字水泥網報道,7月上旬,部分企業出貨維持在5-8成,庫存繼續高位運行,降雨影響嚴重區域水泥價格延續跌勢。
太平洋證券研究數據顯示,目前,沿江熟料下調2輪,累計約降價50元/噸;江浙滬地區水泥價格調整約70-100元/噸,價格回落超出市場預期。
不過,盡管汛期雨水給建材市場帶來了超預期的不利影響,但有不少數機構仍然對行業下半年的市場大為看好。
海通證券認為,階段性雨水或影響相關建材的發貨節奏,但積壓的需求以及投入的資金并不會因為該因素而減少。隨著下游施工環境的好轉,趕工狀態或將會彌補前期需求的缺失。從挖掘機的銷量來看,6月同比增長約63%,需求強勁。
據了解,今年上半年各地方專項債已發行2.37萬億元,同比增長了53%,近期國家又再下發了1.26萬億元專項債;地產方面,6月居民戶中長期貸款增速達31%,且百強地產銷售數據得到了顯著改善。
海通證券觀點,相關資金的落地和地產銷售改善帶來新的基建和地產項目的開工,或將提振建材需求。
7月8日國務院召開常務會議,部署防汛救災工作、推進重大水利工程建設。會議圍繞防洪減災、水資源優化配置、水生態保護修復等,研究了今年及后續150項重大水利工程建設安排。國信證券認為,水利工程或為后續水泥需求增添新動力。
此外,建材需求端的另一個增量,或來自災后重建拉動的建材需求。
長江證券統計數據顯示,2016年洪災直接經濟損失3643億,假設均由基建補足,則占比當年基建投資總額的2.4%。通過復盤各公司單季度收入增速發現,洪災過后的1-2個季度,部分公司單季度收入增速有明顯提升。
長江證券認為,短期洪災或對單月投資增速有所擾動,但并不會改變固定投資的中長期增速。例如,2016年7月基建投資增速較上月下滑10%、地產投資增速下滑2%;1998年6月固投增速較上月下滑8%等。但從后續表現看,固投增速迅速恢復,且會延續此前變化趨勢。
“洪災對短期需求的影響有限。”長江證券以2016年受洪災嚴重的湖北舉例道,湖北7、8月水泥產量分別同比下降13%、2%,但9月迅速恢復至同比增長10%;與之類似的河北,7月產量增速環比下降12%-0%,但8、9月迅速恢復至13%、27%。
除了需求端,國信證券調研信息顯示,為平衡產銷,緩解市場供需矛盾,穩定市場價格,近日晉冀魯豫四省水泥企業召開行業會議,商定自7月17日到31日自律停窯限產15日。
此外,部分地區還有相關區域性要求,如唐山地區7月份正進行水泥廠管控,被列入2019年治理任務的水泥粉磨站,未通過驗收的需停產;山西部分水泥企業7月份補停15天等。
國信證券認為,下游市場需求不足,企業間自律停限產有助于緩解庫存壓力,改善供需關系,也將為旺季開端奠定良好基礎。