受益于家電產業升級所帶來的“單價上漲”紅利,家電龍頭去年業績表現搶眼。近期,美的集團、老板電器、蘇泊爾、小天鵝A等家電“白龍馬”紛紛公布了2017年報和業績快報,顯示無論是營收還是凈利均實現了同比兩位數的增長。不過,強勁的業績未能提振家電“白龍馬”的股價,反而在年報公告次日下跌甚至大跌。業內人士分析認為,經過去年大幅上漲后,績優家電股的股價已充分兌現甚至是透支了去年的業績。
家電龍頭去年業績靚麗
美的集團上周五晚間披露了2017年年報。數據顯示,公司實現營收2407.12億元,同比增長51.35%;實現凈利潤172.84億元,同比增長17.7%;基本每股收益為2.66元。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利12元,分紅總金額達79億元,占公司全年凈利潤的45.7%。主營業務和新業務雙雙高增長成為該公司營收大漲的主因——美的集團原有業務板塊如消費電器、暖通空調實現營業收入2015億,為美的集團做出的營收增量貢獻是500億元,較2016年增長33%;庫卡與東芝家電這兩塊并購新業務,為美的集團貢獻了超過320億元的營收;其中,庫卡2017年實現營收267.23億元。
除了美的集團外,小天鵝去年實現凈利潤15.06億元,同比增長28.20%;老板電器實現凈利潤14.5億元,同比增長20.18%。而家電板塊另一白馬龍頭青島海爾雖尚未公布年報,但海爾集團副總裁中國區首席市場官李華剛此前表示,2017年海爾集團收入達到2419億元,同比全球增長20%,增速創近年新高。同時,集團利稅突破300億元,全球經營利潤的增長達到了41%,這也是這些年以來利潤增長快的一年。格力電器也尚未公布,不過該公司去年前三季度營收與凈利潤均增長三成以上,營收也突破千億元大關,達到1108.75億元,同比增長34.51%;凈利154.61億元,同比增長37.68%。
多數白馬股年內股價下跌
年報顯示,績優家電股去年四季度受到了證金公司等隊增持,同時也受到北上資金的追捧,比如證金公司去年四季度增持了美的集團4900多萬股,而北上資金增持了2300多萬股,與此同時,蘇泊爾、小天鵝A等也受到了機構資金和北上資金熱捧。
值得注意的是,雖然家電白龍馬業績優異,且繼續被機構看好,但在公司發布年報后,此類公司的股價卻不漲反跌,比如,美的集團上周五公布年報后,雖然機構研報紛紛看好,但該公司股價昨天仍然下跌3.1%,而此前老板電器業績快報發布后更是接連吃了兩個跌停板。東莞證券分析師潘紹昌接受信息時報記者采訪時表示,“家電龍頭的業績僅代表著過去,去年平均翻倍的股價上漲,已經兌現了去年業績甚至是透支,我判斷家電白馬股行情已經結束。”
同花順數據顯示,今年以來,除格力電器上漲了5%外,老板電器已累計下跌近30%,青島海爾下跌了8.28%,美的集團和小天鵝也分別下跌了4.67%和4.2%;而在去年全年,上述個股漲幅大多超過。??雖然家電白馬股今年跌多漲少,不過前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,家電白酒等消費大白馬歷來是外資的“心頭好”,隨著A股納入明晟指數在6月1日正式運行,將有越來越多的增量資金介入,進而推漲相關個股股價。
今年業績增長 同比或承壓
記者瀏覽家電企業年報中發現,業績增長很重要的一個因素是產品單價上漲。比如,小天鵝公告稱,公司收入的增長,來自于產品銷量增長及價格提升。海爾集團也提到,通過產品結構的調整,加大了中高端產品的占比,產品平均單價持續上升。
美的集團董事長方洪波去年12月在和機構交流時也稱,2017年美的冰箱零售均價提升了20—30%,空調提升了10%,洗衣機售價也有明顯提升。對此,潘紹昌分析認為,由于資金成本上升,加上去年的火爆銷售,內銷市場很可能在今年出現“滯漲”,眾巨頭去年借家電產品結構升級的“漲價紅利”正逐漸消退,再加上全球貿易摩擦,可能對上述巨頭們的出口和海外布局帶來影響,所以“無論是內銷還是出口,預計今年家電白馬股很難維持高增長。”(來源:信息時報)