曾經紅遍大江南北的老品牌相較其他幾家企業，排名持續墊底，寄望通過多元化方式來扭轉局勢的萬家樂，卻顯得步履蹣跚。

　　截至4月15日，除了非上市公司方太外，國內廚衛領域4家主要的上市公司皆已相繼披露2014年的年報和業績快報。

　　相比于老板電器(002508)、華帝股份(002035)、萬和電氣(002543)凈利潤的增長，“萬家樂，樂萬家”的老牌廚衛電器萬家樂(000533)，近年來在主業盈利能力和行業蛋糕分食上顯得頗為落寞。

　　根據萬家樂披露的業績快報顯示，2014年，萬家樂實現38.96億元的總營收，同比增長69%，凈利潤為1.27億元，同比下降30%。

　　公司主業低迷，盈利狀況不佳，曾經紅遍大江南北的老品牌相較其他幾家企業，排名持續墊底。另一方面，寄望通過多元化方式來扭轉局勢的萬家樂，卻顯得步履蹣跚，其多元化布局顯得過于分散，難以產生協同效應，無法反哺主業，提振業績。

　　在業績低迷的同時，萬家樂高層人事也不斷經歷更迭。去年11月4日，公司董事長李智辭職，雖然當時萬家樂發布公告稱李智因為“個人原因”辭職，但在這一原因并不讓外界信服。

　　而在李智辭職之后僅一個多月，2014年12月16日，時任萬家樂董秘的劉永霖也因“個人原因”辭去董秘一職，“我不清楚(李智辭職的原因)，現在也不方便對萬家樂發表任何看法。”劉永霖在4月20日晚間對時代周報記者說道。

　　4月20日，時代周報記者多次聯系萬家樂董秘辦公室采訪，但均未獲得回應。對于李智離職的真正原因，時代周報將會繼續調查。

　　業績慘遭墊底

　　4月15日萬家樂的公告進一步解釋稱，“營業收入”同比增長69%，主要是受合并范圍增加以及主營業務收入增長兩個因素的影響。

　　而據時代周報記者了解，自2014年1月1日起，萬家樂將控股子公司順特電氣設備有限公司(以下簡稱“順特設備”)營業收入納入合并范圍，而2013年同期數未包含順特設備當期的營業收入。另一方面，報告期內萬家樂廚衛電器以及輸配電兩大主營業務板塊均取得增長。

　　同時，對于主要凈利潤猛降三成，萬家樂指出，是由于2013年同期數包含較大的非經常性投資收益以及營業外收入。

　　過去兩年，由于宏觀形勢的不景氣，家電行業整體銷售放緩，逐漸步入調整周期，但廚房、衛浴電器的生產、銷售狀況卻明顯強于家電產業的其他產品領域。廠商對于廚電產品不斷推陳出新，讓這個行業一直保持著旺盛的生命力，被視為家電產業中的朝陽行業。

　　以浙江老板電器為例，去年營收達到35.89億元，同比增長35.24%，凈利潤同比上升48.95%至5.74億元，成為廚衛行業的盈利。在家電企業紛紛涉足多元化的大環境下，老板電器始終專注于油煙機這一主業，堅持將高端化和差異化做深做透。老板電器的目標是要到2016年再造一個新“老板”。老板電器董事副總裁趙繼宏日前曾對外表示，公司快速增長的關鍵在于堅定地走上品牌高端化、產品差異化和渠道多元化的道路。

　　此外，華帝電器和萬和電氣同樣表現不俗。2014年，華帝營收42.29億，凈利潤為2.81億元，同步增長25.58%;萬和則創收39.63億元，凈利潤微增5.57%至2.61億元。相比而言，萬家樂在業績成績單上尷尬墊底。

　　人事更迭不斷

　　在業績低迷的同時，萬家樂高層人事也是不斷經歷更迭。去年11月4日，萬家樂發布公告稱，公司董事長李智因個人原因辭去公司董事、董事長、董事會戰略發展委員會主任委員、總經理及下屬子公司、參股公司擔任的一切職務。李智自2006年5月起，已連續在四屆董事會中擔任董事長一職。

　　一個多月之后，時任萬家樂董秘的劉永霖也因“個人原因”辭去董秘一職

　　業界紛紛猜測，李智的離職是在為萬家樂持續低迷的銷售業績背書。不過，其離職或許另有原因。

　　時代周報記者注意到，早在2009年11月，萬家樂董事長李智就因敏感期內買賣股票，被深交所通報批評，其在2009年中期報告披露前的8月3日買入5萬股公司股票，又于8月4日賣出1.25萬股。

　　2010年4月, 李智再次被深交所通報批評。原因是他在2009年中報披露前買入5萬股之后, 又在2010年1月5日賣出公司股票9375股，該次賣出行為距買入時間不足6個月。而且2010年1月30日，公司公布2009年年度報告,李智的上述賣出行為距公司2009年年度報告公告時間不足30日。

　　而在2013年9月3日，因未履行審批程序及臨時信息披露義務，萬家樂及李智等相關負責人再次被深交所通報批評。

　　4月20日，時代周報記者針對李智辭職等問題采訪萬家樂董秘辦公室，但未獲回應。

　　李智離職后，去年11月24日，萬家樂第八屆董事長臨時會議決定，楊印寶當選為萬家樂新任董事長并兼任公司總經理。公開資料顯示，楊印寶于2002年9月-2014年10月期間曾任職廣州珠江啤酒股份有限公司。

　　多元化戰略迷途

　　業內人士向記者指出，戰略方向不明確，頻涉非相關多元化，導致萬家樂曾經的主營業務“廚衛電器”近年來逐漸被廚電同行邊緣化。萬家樂的熱水器、灶具等系列產品，在激烈的市場競爭中優勢并不明顯。2014年半年報顯示，萬家樂廚衛電器業務上半年實現凈利潤5671萬元，同比下滑了6.55%。

　　實際上，萬家樂在去年10月份曾進行非公開募資，欲收購境外公司持有的境內資源類產業。其股票則從去年的10月14日起停牌，一直到今年的1月8日才復牌。

　　不過，萬家樂復牌的同時卻宣布了其投資礦業項目的計劃落敗。1月8日，萬家樂公告稱，非公開發行股票購買資產重大事項因市場變化，與合作方就購買資產估值存在分歧，無法達成一致意見，因此決定暫停本次重大事項，并承諾在6個月內不再進行重大事項。

　　對于此項非公開發行失敗的原因，業內人士指出，涉及資源類項目，需要充裕的資金，但萬家樂近年來財務狀況和現金流則捉襟見肘。

　　對于市場炒作及頻涉無關主業領域的質疑，萬家樂專門公告澄清，停牌期間，萬家樂在堅持“百億工程”業務發展戰略不動搖的前提下，為進一步做大做強和尋找新的業務增長點，經與控股股東論證，初步確定籌劃的重大事項為非公開發行募集資金，用于收購境外上市公司持有的境內油田及其配套服務公司的股權，擬收購的公司過去幾年盈利穩定，如收購成功，可以提升公司每股盈利，優化公司資產結構。但由于國際石油價格的劇烈波動，交易雙方在短期內無法對標的公司的估值達成共識，暫停非公開發行股票計劃。終資源類產業投資計劃僅成一記空雷，無奈流產。

　　據了解，早在去年的半年報中，萬家樂已經宣布其主營業務由原來的“廚衛電器業務”變更為“廚衛電器業務和輸配電設備業務”，輸配電設備業務的運營主體為順特電氣設備。

　　2013年12月，萬家樂收購施耐德電氣(東南亞)總部有限公司持有的順特電氣設備有限公司10%股權，交易價格估價高達1.72億元。而據公開資料顯示，順特設備主要從事干式變壓器、預裝式電站組合中低開變壓器等的制造，與萬家樂主營的廚電業務關系不大，同時，收購的成本也被指過高。

　　梳理一下萬家樂近年涉足的主營業務之外的領域即可發現，大多數進展緩慢，乏善可陳。2014年三季報顯示，自2013年11月公告的英德萬家樂廚房科技工業園項目，由于公司廚柜業務布局調整，仍尚未開始動工。而兩年前萬家樂擬出資1億元與關聯企業廣州三新實業有限公司等企業共同發起設立的天誠人壽保險股份有限公司，目前該項目也仍處于籌建過程中。加上此次非公開發行股票購買資產計劃擱淺，老牌廚電萬家樂似乎已陷入多元化轉型泥潭，即使有意重振廚電業務，也已是心有余而力不足。