家居行業上半年有叫苦不迭的，也有宣稱業績上揚、逆勢擴張的。隨著近期上市公司半年報陸續公布，上市企業的業績表現也呈兩極分化態勢。裝修網梳理公告發現，傳統品牌家居企業如東易日盛、索菲亞[-0.78% 資金 研報]、喜臨門[-1.73% 資金 研報]、美克家居等有15%-40%左右的增長，但也有不少企業主營業務下滑，選擇賣殼、重組或轉型。分析人士指出，未來傳統家居家具企業的競爭隨著原材料和人工成本的提升可能將更加激烈和殘酷，智能家居將成為具有高附加值的家具家居產品高地。

行業普遍疲軟賣殼重組以求“回天”
家居行業在A股中分布較為分散，有主營家具業務的美克家居、浙江永強[-2.17% 資金 研報]；家具及木材銷售的宜華木業[0.00% 資金 研報]、兔寶寶[3.73% 資金 研報]、大亞科技[-3.35% 資金 研報]；地板制造與銷售的德爾家居[0.91% 資金 研報]、升達林業[-0.65% 資金 研報]、科冕木業[-0.41% 資金 研報]、威華股份[-1.57% 資金 研報]；床墊生產銷售的喜臨門；提供衣柜整體解決方案的索菲亞，家裝類的有友邦吊頂、金螳螂[-1.07% 資金 研報]以及東易日盛。
從各上市公司的半年報來看，今年行情不佳，市場競爭激烈是各大公司的共識。據大同證券投資顧問張誠分析，近年來整體家裝及家具行業由于行業競爭 激烈以及房地產增速下降，整體經營以及業績受到不小的影響，去年多數公司業績出現了下滑。在行業不景氣的大背景下，多數公司選擇了賣殼、重組，或向新行業 延伸發展。
主業是纖維板的威華股份半年報營業收入和凈利潤雙下滑，但其被贛州稀土借 殼，股價一度大漲500%，雖然年報期間主營業務不變，但有可能變為資源類公司；科冕木業被天神互動借殼，股價上漲約4倍，變身游戲公司；升達林業目前也 在積極轉型，由木材地板的生產加工企業逐步轉型為天然氣清潔能源公司；兔寶寶今年一季度業績下滑明顯，但是在公司被借殼的傳言之下，公司股價一路飆升，公 司也隨后停牌宣布有重大事項，但8月16日又發布了終止策劃重大事項的公告。海鷗衛浴[-0.36% 資金 研報]報告期內，公司營利同期減少10.65%，其公告顯示其將堅定落實轉型升級戰略部署：一方面提升自主設計、配套服務、整體衛浴等增加全面制造服務能力，另一方面以“愛迪生”品牌在住宅節能上推廣“供暖云計費系統”和增壓寶家族系列產品，力求實現“雙主業”格局。

即便是傳統品牌家居上市企業，也紛紛在主業之外尋找新的增長點。喜臨門高調宣布進軍智能家居領域欲推出智能床墊，宜華木業先是與美樂樂合作，隨后參股海爾子公司，向線上電商DIY家具領域發展。張誠認為，家具家裝企業的轉型和借殼變身從一個側面也顯示出這個行業目前的景氣度不足。

少數業績上揚品牌吸金效應明顯
在一些上市企業尋找出路之時，也有少數零售類家居上市企業半年報業績飄紅。如去年底上市的東易日盛凈利潤比上年同期增長14.97%，美克家居中期業績利潤增長32.30%，索菲亞增長22%，喜臨門增長達20%，德爾家居增長45.02%。
美克家居雖然營收增加只有1.48%，但利潤增長32.30%。公告顯示，大幅增長使美克持續調整產品結構，調減OEM業務比例；家居零售業務與批 發業務較上年同期均有所增長。分析師認為，美克逐步擺脫為海外廠商打工的格局，發展自有品牌，利潤率上升。索菲亞和喜臨門則受益于家裝居住升級，整體業績 有所提升，中期業績分別增長22%、23%。張誠點評，這類專注于某一細節的家具家裝公司業績表現穩定增長。不過德爾家居中期業績雖增長達45%，表現十 分搶眼，但分析師卻認為，相比幾年前德爾家居的業績這個數字并不理想，僅較去年增加頗多，因此只能歸于回暖型。“今年業績雖有明顯增長，但較之前幾年的表 現依然屬于剛從谷底有所恢復的狀態。”張誠還表示，部分短期增長并不好過多評價，從股價表現不難看出，有時盡管業績高漲，但市場并不一定買賬。

中國建材[-1.24%]流通協會常務副會長秦占學表示，目前家居類的上市公司多為生產企業，業績上升都得益于去年房地產剛需集中釋放的小高潮。另外，在市場低迷的情況下，品牌的吸金效應尤為明顯。“品牌越好的行情越好，品牌越差的效益也會越差。在這種情況下，誰做得越精細就會越成功。”

上市時機不佳排隊企業騎虎難下
市場行情不佳致家居企業的業績表現無太大亮點，但排隊等待上市的家居企業仍有十余個之多，其中包括紅星美凱龍、曲美家具、好萊客、帝王潔具、多喜愛家紡等多個知名企業。有人士質疑，這些企業都已達到相應規模，如今行情不佳，上市后也難有上佳表現，此時并非上市好時機。
分析師分析，可能當年行業景氣的時候，這些公司各項指標都向好，因此準備上市。而一旦踏上這條路，中間會有很多融資PE，審計費、各種財務規范補繳 稅款更是以千萬元計，所以即使后期業績下滑也要咬緊牙關上市。“這就相當于借錢賭博，箭在弦上不得不發，所以現在就算不是好時機他們也得上，是無奈的選 擇。”

還有人士指出，A股對于公司就是一個放大器，無論公司品質如何，市場給的估值都不低，所以也有公司上市只為圈錢。至于后期的業績表現，幾乎少有公司考慮。“都是先上了再說，今年上市的公司很多都業績下滑，還有的上來就開始重組。”

后市前景尚好適應市場是王道
作為房產下游的家居行業，下半年的形勢受制于房地產行業的表現。對此，有上市公司預期并不樂觀。有公司公告顯示，房地產行業波動、政策調控可能會使 得剛性和改善性住房需求者產生觀望態度，在短期內對行業的發展和公司的經營產生一定的影響。對此，秦占學認為，按照本月公布的BHI(全國建材家居景氣指數) 來看，較上月有所回升，說明行業形勢屬于震蕩狀態。中具協會理事長朱長嶺表示，家具行業處于增幅下降期，上半年增長12.7%，總體進入慢速增長期。 雖然行業產能過剩，但市場會自行調節，“干不好的小企業自動就關門倒閉了”。雖然行情沒有往年好，不過“品牌企業的日子都不錯”。他認為，下半年市場形勢 會相對好轉。
秦占學表示，家居行業應進行轉型升級，挖掘存量房產 的再裝修，此部分有無限潛力。而電子商務的興起，將為傳統家居企業增加新的增長點。朱長嶺則認為，不管是上市公司還是非上市公司，未來能夠繼續引領增長的 一定是有資本、有實力、產品質量和設計對味且有品牌知名度的企業。“關鍵還是得適應市場情況，能不能滿足政策改革的需求，能不能適應消費需求的調整， 這才是重要的。”
張誠分析，隨著原材料和人工成本的提升，傳統家居家具企業的競爭將更加激烈和殘酷，而智能家居將成為具有高附加值的家具家居產品高地，未來相關公司能夠在該領域有所突破占領市場才能在行業中走得更高更遠。
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