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存量房家裝規模將超2.6萬億 多家房企掘家裝金礦

2017-10-17 10:19 來源: 證券日報 作者:小丹子 閱讀(

  年均約12萬億元的新房增量市場增速正在放緩,房企單純依靠住宅盈利的商業模式風險系數升高。對開發商來說,房地產存量時代的來臨,催生了資產管理市場規模的擴容,以房子為中心的服務產業進入龍頭房企的投資視野,甚至成為房企未來盈利來源的重要新業務板塊,家裝行業就是其中一員。

存量房家裝規模將超2.6萬億 多家房企掘家裝金礦

  事實上,家裝市場一直極為分散,早期是傳統家裝企業占據這一市場主力,但隨著龍頭房企的加入,市場格局已經發生變化。

  對此,華菁證券地產行業首席分析師周雅婷向《證券日報》等媒體表示,如今,家裝行業已經成為傳統行業中的新力量、存量資產管理時代的大金礦。周雅婷稱,2016年,家裝市場整體產值達到1.78萬億元,未來十年,預測家裝市場規模將達到3.9萬億元,其中存量房家裝規模將達到2.65萬億元。

  家裝業務將成房企新盈利點

  “家裝是貫穿住宅產業鏈的工具市場,在長租公寓、新建住宅全裝修等住宅市場長期趨勢引領下,家裝前置到房屋出售和出租前,確定性高。” 周雅婷表示,預計2016年至2026年十年間,家裝市場的復合增長速度為8%,其中,新房為5%,二手房10%,存量翻新市場則達到10%。

  事實上,據《證券日報》記者觀察,萬科、綠城中國、碧桂園等龍頭房企近兩年都在布局這一市場,且同時對這一板塊的業務發展寄予厚望。

  2015年,萬科與鏈家合作的萬鏈進入家裝市場,而其目前正在謀求規模增長,力爭今年完成15億元目標。另一家龍頭房企綠城中國剛剛成立了理想生活集團,以輕資產模式進軍存量房翻新市場,綠城相關人士曾向《證券日報》記者表示,目前僅綠城體系內的訂單已足夠支撐理想生活集團發展,未來目標則是“修天下人的房子”。而碧桂園旗下互聯網家裝板塊橙家則正在緊急擴張中,甚至在華東市場一個星期連開了7家店。

  龍頭房企以躍馬揚鞭的速度切入家裝市場,其商業邏輯是顯而易見的,“規模論”發展是有天花板的,或許未來十年,龍頭房企重要的業務仍是住宅,但為了保持增長,需要在十年內完成對新業務的布局和探索,找到新的商業模式。而對于“拿地-建房-銷售”技術嫻熟的開發商來說,盲目跨領域轉型并不明智,以“房”為中心,向其延伸產業鏈深入,則是房企未來新的盈利路徑。

  按照周雅婷預計,未來十年間,在家裝行業數萬億元的市場蛋糕中,將誕生規模達到100億元以上的企業,互聯網家裝公司的毛利率將維持在20%-25%之間。而目前來看,一部分房企能保住25%的盈利紅線已可謂困難。

  由此可見,家裝行業對房企的吸引力可謂一目了然。但現實是,家裝行業痛點并非能夠輕易克服,其產品非標準化,導致難以實現高效快速復制,也是阻礙企業規模化發展的瓶頸。

  由分散到集中難跨越

  在周雅婷看來,家裝行業是有新力量介入的傳統市場,但過去10年間,家裝2B市占率只有0.6%,2C只有0.2%。2B與2C端兩個龍頭企業合計市場占有率只提升了0.18個百分點,仍然是子領域中分散度的。

  正如萬鏈總經理郭翀向《證券日報》等媒體所示,整個家裝服務鏈條長、交易鏈條長、參與人員多,一定是難改造的行業,不管你的產品模式和商業模式是什么樣的,這都是不能逾越的坎。另外,從組織上來講,家裝行業沒有得到很好的發展,與從業者的職業化培訓和公司對他們的投入不夠也是相關的。

  不難看出,家裝行業的痛點,產品的非標準化導致其高效快速復制難,因此難以帶來規模化擴張。對此,碧桂園橙家新業務中心總經理胡慶奎也表示,對于目前的橙家來說,的挑戰是做到全國規模化,并且能夠實現可持續增長。

  不過,多數從業者都普遍認為,家裝市場規模會快速增長,一定會擠壓上游供應鏈的盈利能力,把盈利能力更多地集中在家裝公司,這是未來的一個趨勢。

  事實上,周雅婷也認為,若借助互聯網及標準化產品,在生產模式上實現工業化,則會徹底完成由分散向集中式的轉化,而集中度提升后的家裝行業,龍頭企業將可實現5%的市場占有率,年營業額將有望達到1900億元,對應資本市場市值將在2000億元以上。(來源:證券日報)

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